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华泰证券轻工制造行业周报(2018-07-09)

发布时间: 2018-07-10 09:48   作者: 陈羽锋 张前 倪娇娇   来源: 华泰证券

摘要

本周观点:第15批外废审批177万吨,龙头纸企成本优势有望维持:受进口限制趋严等综合因素影响,2018年1-5月我国废纸累计进口数量598万吨,同比下滑52%。据固废中心第15批废纸限制进口许可证审批情况公示,13家公司获批废纸进口额共177.34万吨,较前期有所增加,其中龙头纸企废纸进口配额占比较大,成本优势有望维持。

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  本周观点:第15批外废审批177万吨,龙头纸企成本优势有望维持:受进口限制趋严等综合因素影响,2018年1-5月我国废纸累计进口数量598万吨,同比下滑52%。据固废中心第15批废纸限制进口许可证审批情况公示,13家公司获批废纸进口额共177.34万吨,较前期有所增加,其中龙头纸企废纸进口配额占比较大,成本优势有望维持。
  上周回顾:上周轻工制造指数下跌5.36%,在28个一级行业指数中排名第23位,同期沪深300指数下跌4.15%。纸价方面,据卓创资讯,受下游需求及外废审批额度提升影响,国废黄板纸及箱板瓦楞纸上周均价环比涨幅收窄,文化纸及纸浆价格延续下跌走势。
  重点公司及动态:家居方面,建议沿C端消费升级集中度提升、B端精装放量两条主线布局细分龙头,重点推荐帝欧家居、顾家家居、喜临门;二季度增速有望超预期的低估值品种亦值得关注,重点推荐美克家居、索菲亚。造纸方面,判断随着下半年传统旺季来临,板块跟随纸价和盈利有望走出估值修复行情,推荐太阳纸业、山鹰纸业、晨鸣纸业。

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